"Settimana Positiva Sui Mercati Obbligazionari"

Mercato obbligazionario in crescita sulla scia di quello americano e favorito dai dati macro negativi anche in ambito europeo. In settimana si è riproposta la ventata di pessimismo dei mesi scorsi. Indici di fiducia tutti in calo al di sotto delle previsioni. Crescente sfiducia da parte dei consumatori, delle stesse aziende e dei servizi, dovuta soprattutto all’aumento dei prezzi delle materie prime e alle conseguenze sulla congiuntura.

L’indice PMI manifatturiero del mese di Luglio ha subìto un ribasso in tutta l’area euro. Il tasso di disoccupazione è rimasto al 7,3% registrato a Maggio, che però è stato rivisto al rialzo di un decimo. Nuovo record per il livello d’inflazione che, secondo la stima flash, si attesta in Europa al 4,1%.

Il mercato del credito ancora in forte difficoltà ha spinto le autorità monetarie ad intervenire nuovamente per arginare la situazione difficile. La Bce ha espresso la sua volontà di fornire nuovi finanziamenti a lungo termine, mentre la Fed ha prolungato fino a fine Gennaio 2009 il programma dei prestiti d’emergenza alle banche d’investimento, con l’intenzione di fornire maggiore liquidità alla luce della fragilità attuale dei mercati finanziari.

Settimana di rialzi sul fronte dei Treasuries Usa, che hanno beneficiato della situazione difficile del mercato azionario, spinto in basso dai deludenti dati macro relativi a PIL e disoccupazione.
Economia Usa in crescita dell’1,9% nel secondo trimestre dell’anno; il dato è migliore rispetto ai risultati dei primi tre mesi del 2008 grazie alle misure fiscali varate dal Governo Bush a sostegno della crescita economica. Le stime preliminari, comunque, indicavano una crescita superiore.

Deludenti anche i dati relativi all’occupazione. I numeri comunicati lo scorso venerdì confermano la debolezza del mercato americano che stenta a riprendersi. A Luglio gli occupati Usa sono scesi di 51.000 unità, ma il tasso di disoccupazione è cresciuto rispetto a Giugno portandosi a quota 5,7%, il livello massimo registrato dal mese di marzo del 2004.

Buone notizie, invece, quelle provenienti dal Tesoro americano che ha annunciato l’assoluta necessita di un rifinanziamento. Indice ISM sulll’attività manifatturiera della zona di Chicago sceso a Luglio, ma molto meno rispetto alle previsioni  e fiducia dei consumatori in crescita a 51,9 punti contro i 51 di Giugno.